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【创业百问之七十八】在与VC签约的时候,还是得多留点心!

2018/04/22 作者:  编辑:伍建川  审核人:  点击:[]



通常来说,我们可以把创业者分为两种,一种是想做事的创业者,另一种则是想赚钱的创业者;相对应的,投资人自然也有两种,想做事的投资人,和把风投纯当投资赚钱的投资人。

因此,我们初创者在与VC交往的过程中,除了期待天使投资人愿意扶助创业企业的同时,也要明确地意识到,有些投资人是单纯追求财务上的收益最大化的。

残酷,但合理!毕竟创业者拿了风投的钱揣到自己的口袋里,也是恶心但是确实是发生过的事情,基金经理们为了给他们的老板们一个交代,在投资条款中站在自己的立场追求收益,与创业者们展开博弈也是可以理解的行为。

今天就跟大家讲一讲, VC 们可能会使用哪些手段威胁创业者的利益。

通常来说,这些手段并不都是邪恶的,一般也不违法,但是要记住,通往地狱的路通常都是由善意铺就的。如果因为一些条款的细节问题而造成双方的不愉快,是双方都不愿意看到的局面,更是与创业者的利益相悖。

在遇到这些条款时,如果我们的议价能力足够强,要果断地作出调整或直接拒绝,保障自己、企业、合伙人及其他员工的权益,做一个对自己公司负责的CEO

首先最容易出问题就是法律咨询费用!

处理投融资交易的律师费是很贵的,那么请了律师后,这笔钱就一定要有人出。对于 VC 的投资经理而言,他们可不愿意告诉其他VC合伙人,投资的钱被用来做法律咨询了。因此,资方不可能为律师额外出钱。如果创业者不愿支付,所获估值就会被压低,省下的这部分钱就是律师费。

所以,为了拿到一个正常的估值,我们应该负担这部分费用,这会降低投资经理投我们的难度,与人方便与己方便。虽然我们拿到的投资刨去律师费后并没增多,但是你的估值不会被压低,总体上比让投资人出钱要好一些。

值得注意的是,你的这一行为等于是花钱雇佣与你立场相悖的律师,因此你必须设定消费上限,不能让律师无休止地纠缠下去,无休止地赚你自己的钱。

当然,更好的解决方式就是借助天使汇 AngelCrunch 等平台提供的创业服务,寻求免费的法律咨询。

认股权

如果给予资方认股权,则意味着资方可以以较低的股价不断保持自己的股份,从而获得每一融资轮次中股票涨价的收益。这显然损害了之后想加入的其他资方的利益,会导致公司的后续融资变得艰难。而且,复杂的股权结构会增加所有股权架构调整工作的难度。

长话短说:尽量不要给资方认股权。

估值

也许大部分人会认为低估值对创业公司不友好,但在笔者看来,估值虚高会带来至少两种危害。

第一,你会沉浸在被别人抬得虚高的身价里,或者干脆拿到了远超预算的投资,股票涨价,账面充盈,这一切令你和其他员工丧失了危机意识。最后的你的企业烂掉,你会发现当初的高估值完全没有意义,你手里的股票无法兑到那么多的现金。

第二,你的估值实在夸张,导致后续轮次的融资难以进行。假如你在天使轮拿到了一亿元的估值,到了 A 轮还有哪个资方能够继续抬高估值投你呢?

所得超过所需即贪婪。定好预算再去融资,不要让资方的欲望牵动你自己的欲望,保持理性。

在这里提醒大家,也希望大家能够记住,一切时候,尽量简单的股权结构对企业更加有利,能不附加的条款都应该慎重取舍。

当然,签订最简单的投资条款清单(termsheet)是理想情况,但是现实中并不一定能够如愿。因此,没有标准协议,也没有通行的判断依据,一切要靠创业者自己取舍。

不要吝惜那点法律咨询费用,你有必要找一个律师避免将来更大的损失。即便你依靠天使汇 AngelCrunch 等平台提供的法律服务,最后拍板做决定的仍然是你自己。

试着做一个对合伙人及员工负责的 CEO,祝你好运。




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